储能：“531”节点后储能项目招投标延续高增，单6月投标容量创2025年新高。按照CESA发布数据，2025年6月储能项目（含曲流侧设备采购）公开投标规模为62。8GWh，从投标量来历来看，集采/框采占比一半以上，此外//新疆/等地多个GWh级项目投标也是主要来历。此中包罗：1）中国能建/中国电气配备集团/天津市渤海电力集团/立新能源/中国石油济柴动力的集采/框采规模合计约37GWh，占当月投标容量比例跨越55%；2）//新疆/等地多个GWh级项目型合计容量约16GWh，占比跨越25%。可再生能源渗入率不竭提拔布景下，新型电力系统对储能等矫捷性资本的需求并未削弱。从可再生能源渗入率层面来看：6月份多个GWh级别项目所正在地域中，均排正在全国前列。从政策对储能支撑层面来看，上述地域也展示出积极立场。投资阐发看法：我们认为国内储能行业正处于贸易模式的过渡阶段，估计各地仍将连续出台对储能项目标支撑性政策，储能需求仍将连结韧性，储能设备相关企业无望受益。关心：海博思创、阳光电源。光伏：“反内卷”方案酝酿中光伏板块无望送来反弹。7月3日，部长李成功指出要鞭策掉队产能有序退出，实现行业健康可持续成长，“反内卷、去产能”救市方案无望构成。按照财新网报道，目前的方案是打算由硅料龙头结合成立平台型公司，承债式收购过剩产能，且正在部委的下，金融机构也情愿积极跟进。一旦方案确立，无望正在硅料环节出清部门掉队产能，鞭策价钱回升。产能过剩。各地136号文落地后，光伏需求预期无望明白，进而能够更好指导上逛“反内卷”方案实施，光伏行业需乞降供给双沉矛盾无望同时好转，行业根基面有改善趋向。当前关心供给过剩且最有可能构成自救方案的硅料环节：通威股份、协鑫科技、新特能源、特变电工等。需求预期不变后，关心光伏新手艺标的目的：博迁新材、爱旭股份、钧达股份等，以及高景气宇的逆变器环节：阳光电源、德业股份等。风险提醒。储能政策出台节拍不及预期；储能项目投资不及预期；光伏“反内卷”方案出台不及预期，光伏需求下滑超出预期，电价下滑超出预期。
